【一文睇晒】Trump 政府 VC 9 隻持股
INTC +417% / UMAC +457% / DELL +230%
重點摘要
- 美國政府 2025/8/22 以每股 $20.47 入股 Intel 10%
- Dell 2026/5/28 拎 Pentagon USD$97 億 5 年 contract
- Dell 家族 2025/12/2 宣布捐 USD$62.5 億俾 Trump Accounts
- DoD 入股 MP Materials 15%，成為最大股東
- UMAC Q1 2026 revenue 只有 $8.1M，core operations 蝕 $7.3M
2026 年 5 月 28 日尾盤,三件事同時發生:
1️⃣ Dell Technologies(DELL)拎 Pentagon USD$97 億 5 年 contract
2️⃣ DELL Q1 earnings outlook AI server 全年 +757%,股價 AH +39%
3️⃣ Unusual Machines(UMAC)Powerus Phase II 中 Pentagon $10 億 drone program,股價 +57%
表面睇係 3 個 independent event。但如果你 reframe 個 timeline,呢 3 件事其實係 6-18 個月前已埋落同一個 capital allocation pattern — 由 Trump 親自挑選嘅 9 隻 portfolio,每隻嘅升幅都唔係 +30% / +50%,而係 +200% / +400% 起跳。
呢篇文章拆解 Trump 政府 VC 嘅 9 隻完整 portfolio、5 個 sector pattern、同埋下一隻 likely reveal。純粹 framework analysis,絕對唔係 buy/sell signal。
5/28 同一日嘅 3 個事件 — DELL 嘅完美 timeline
由 Dell 家族第一次同 Trump 公開掛鈎(2025/12/2)計起,到尋日 Pentagon 落 $97 億 contract,中間嘅每一個 milestone 都係 timing 完美:
Trump 政府 VC 9 隻完整 portfolio — 4 個 sector 分類
由 2024 年底到 2026 年中,Trump 政府(包括 White House、Department of Commerce、Department of Energy、Department of Defense、DARPA)同 Trump 家族(本人 + 仔)直接掛鈎嘅美國上市 / 私營公司,可以歸納為 9 隻:
| # | 公司 | Ticker | 掛鈎方式 | 掛鈎日 | 升幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Unusual Machines | UMAC | Trump Jr. 加入 advisory board | 2024/11/27 | +457% |
| 2 | Intel | INTC | US Govt 10% 入股 @ $20.47 | 2025/8/22 | +417% |
| 3 | MP Materials | MP | DoD 入股 15%(最大股東) | 2025/7/11 | 2025 年內 +224% |
| 4 | US Steel | X(已下市) | US Govt「Golden Share」(只 veto 權,冇 cash equity) | 2025/6/13 EO,6/18 deal close | Nippon $149 億 deal,X 6/18 NYSE 停牌、6/30 正式下市 — 散戶不可交易 |
| 5 | L3Harris | LHX | Pentagon $10 億 rocket motor | 2026/1/13 | IPO H2 2026 unlock |
| 6 | Dell Technologies | DELL | Dell 家族 $62.5B Trump Accounts | 2025/12/2 | +230% |
| 7 | Atlantic Alumina | (私營) | DoD $1.5 億 gallium(總 deal $4.5 億) | 2026/1/12 | 未上市 |
| 8 | Lithium Americas | LAC | DOE 5% warrants @ $0.01 + Thacker Pass JV 5% | 2026/1/30 | warrants 仲未行使 |
| 9 | xLight | (私營) | Commerce $1.5 億 lithography | 2026 | 未上市 |
① Semiconductor / Chip:INTC(10% govt)、xLight(lithography $150M)
② Defense / Drone:UMAC(Trump Jr.)、L3Harris($1B)、Dell($9.7B contract)
③ Critical Minerals:MP Materials(15% DoD)、Lithium Americas(5% DOE)、Atlantic Alumina($150M gallium)
④ Heavy Industry / Steel:US Steel(Golden Share)
已升 vs 仲有空間 — 9 隻 portfolio 點 frame?
INTC / UMAC / DELL / MP
INTC(+417%):由 $23.50 升到 $121.50。政府 cost basis $20.47 已係 6 倍 paper profit。Foundry 業務未 break-even、估值已 fully price in。短線散戶 chase 嘅 risk/reward 唔抵。
UMAC(+457%):由 $5.36 升到 $29.86,18 個月。市值已由 ~$2,000 萬升到 USD$5 億+,但 Q1 2026 revenue 只係 $8.1M,core operations 蝕 $7.3M。Fundamentals 同股價 disconnect。
DELL(+230%):6 個月 +230% 嘅速度,連 AI server backlog 嘅樂觀預期都已 priced in。AH $443.86 已超越大行 target。
MP Materials:稀土板塊已 +100% 級數,DoD 入股新聞效應已 fully 消化。
Lithium Americas / L3Harris / US Steel
Lithium Americas(LAC):DOE warrants 2026/1/30 issued,exercise 價 $0.01,基本上免費 5% equity。As of 3/18 仲未行使,呢個 unlock 一旦發生,market reaction 仲未 priced in。Thacker Pass JV 嘅 5% economic 仲未發酵。
L3Harris(LHX):Pentagon $10 億 投入 rocket motor business,要等 H2 2026 IPO 分拆先 convert into equity。Equity unlock 一旦發生係 catalytic event。
US Steel(X · 已下市):「Golden Share」結構特殊 — 政府冇收 cash equity,只有 veto power。Nippon Steel USD$149 億收購 deal 喺 2025/6/18 完成,X 同日 NYSE 停牌、6/30 正式下市,成為 Nippon Steel North America 100% 全資子公司。散戶冇辦法買 X,只能透過 Nippon Steel ADR(SMFG / 5401.T)或日本 ADR 間接持。post-merger 嘅 $110 億 US 本土 capex 承諾仲未 fully play out — 呢個影響反映喺 supply chain partners(Cleveland-Cliffs、Nucor)更明顯。
xLight / Atlantic Alumina / Anduril
呢部分散戶冇辦法直接 trade。但每一隻 IPO 都會係 future catalyst event。Anduril 5/2026 round 估值已升至 USD$61 億(由 Series G $30.5B 翻倍),2026-27 IPO candidate。xLight、Atlantic Alumina 細啲,但同樣係政府 capital 已 anchor。
Trump 個人 portfolio 嘅同步信號 — Q1 2026 ethics filing 拆解
Trump 喺 2026 年 5 月 14 日公布 ethics filing(Form 278-T),披露 Q1 2026 brokerage 有 3,642 個 transaction,cumulative value USD$2.2 億 - $7.5 億之間。Trump Organization 嘅說法係「third-party 管理,Trump 本人冇 direct individual trade」,但市場 frame 唔關呢個 disclaimer 事 — 一見 disclosure 即抄牌。
• DELL:2026/2/10 $1-5M,2026/3 月仲有 3 個 smaller follow-up purchases
• INTC:2026/3 月開始多次加倉(政府 2025/8/22 入股 + Nvidia 2025/9/18 入股 之後)
• Synopsys(SNPS):2026 Q1 加倉(Nvidia 2025/12/1 投 USD$20 億 之後)
• Broadcom(AVGO):2026 Q1 加倉
• Micron(MU):2026/3/2 - 3/25 期間 6 次加倉合共 ~USD$53 萬 — 之後 Trump 2026/5 公開 shout out Micron
Mode A · Trump 加倉 first(真正 frontrun)— retail 跟住買 information edge 最大:
• DELL:2026/2/10 加倉 → 2026/5/8 White House endorse → 2026/5/28 Pentagon $97 億 contract
• Micron(MU):2026/3/2-3/25 加倉 → 2026/5 Trump 公開 shout out
Mode B · Trump 後手加倉(跟車尾)— news 已 priced in,information edge 細好多:
• INTC:2025/8/22 政府 10% 入股 → 2025/9/18 Nvidia USD$50 億 4% 跟投 → 2026/3 Trump 個人 catch-up 加倉(此時股價已由 $20 升至 ~$40)
• SNPS:2025/12/1 Nvidia USD$20 億 入股 → 2026 Q1 Trump 個人 catch-up 加倉
兩個 mode 真實 information advantage 唔同 — Mode A 嘅 entry timing 比公開 news 早 3-6 個月,Mode B 只係跟車尾。Retail 讀 Trump ethics filing 嘅關鍵唔係「邊隻有買」,而係「邊隻嘅買入時間先於 government / corporate 嘅 reveal」。Form 278-T 入面冇直接寫明 mode,要對返 timeline 先睇得出。
5 個 sector pattern — 點解係呢 5 個 sector?
由 9 隻 portfolio 拆解可以歸納出 5 個 sector pattern,每一個都對應一個 strategic policy goal:
INTC + xLight — 美國要喺 leading-edge node 同 TSMC 競爭。INTC 政府入股 + xLight EUV lithography 投資,係要重建美國本土 fab + 設備 ecosystem。同 CHIPS Act $390 億 grants 同步進行。
UMAC + L3Harris + Dell(via Pentagon contract) — Pentagon Drone Dominance Program 嘅 $10 億落地,但 contractor 由 Anduril / UMAC / Skydio / RCAT 等中標。Dell 嘅 $97 億 contract 表面係 IT,但實際 cover edge computing + AI inferencing for Pentagon。
MP Materials + Lithium Americas + Atlantic Alumina — 對沖中國稀土 export control,確保美國本土稀土 / 鋰 / 鎵 supply chain。Mountain Pass 係美國唯一 rare earth mining 設施,Thacker Pass 係 western hemisphere 最大鋰礦。
US Steel(Golden Share · X 已下市) — Nippon Steel $149 億收購原本被 Biden 政府 block,Trump 2025/6/13 簽 executive order 用 Golden Share 機制 unlock deal,6/18 deal close 同日 X 喺 NYSE 停牌。呢個 pattern 嘅 takeaway 唔係 X 本身可以 trade(已下市),而係 Trump 用 veto power「擔保」外資收購 — 同類機制將來可能用喺其他 protected sector(造船、稀土、power grid)。
DELL(via Dell family)+ 隱藏 layer — Dell 家族 $62.5 億捐 Trump Accounts → DELL 公司中 Pentagon $97 億 contract。呢個唔係 sector 而係 mechanism — 政治 alignment payoff 嘅 fastest channel。可以類推到 Larry Ellison(Oracle)、Marc Andreessen(a16z)等 Trump-aligned tech billionaires。
下一隻 reveal 倒數 — 5 隻 likely candidates
根據上面嘅 5 個 sector pattern + Trump Q1 ethics filing 嘅加倉 list,以下 5 隻喺 CoCo 哥嘅 watchlist(純粹 framework speculation,絕非投資建議):
| 候選 | Ticker | match 嘅 sector pattern | 觸發 catalyst |
|---|---|---|---|
| Micron Technology | MU | Chip(HBM4 memory) | Trump 5/2026 已 shout out,Q1 加倉,memory 自主 |
| Westinghouse | 未上市 | Nuclear(SMR 政策) | SMR rollout 2026-27 全面推進,Brookfield 有 IPO 計劃 |
| Centrus Energy | LEU | Nuclear(HALEU 燃料) | DOE HALEU 補貼 + 國家 nuclear strategy |
| Cleveland-Cliffs | CLF | Heavy Industry(steel) | 關稅 + US Steel deal 後 industry consolidation |
| USA Rare Earth | USAR | Critical Minerals(magnet) | 同 MP Materials 互補,Texas magnet plant |
由 backtest 睇,「Trump touched」嘅 entry timing 通常係:掛鈎事件第 1-3 日 chase 已經 +30-50%,長線 holding 至下一個 catalyst 至有 +200-400% return。但呢個 pattern 嘅 sustainability 唔知,因為 Trump 任期 2029/1 結束,catalyst window 有 deadline。
散戶 risk frame — 「政策股」嘅 3 個 risk
INTC +417% / UMAC +457% / DELL +230% — 散戶呢個位 chase 嘅話,等於用 Cabinet meeting 嘅 information 做 buy decision。但「Trump touched」呢個 narrative 一旦進入 mainstream(呢一刻已經係),next move 已經要靠 fundamentals 撐。UMAC core operations Q1 蝕 $7.3M,fundamentals 同 narrative 嘅 gap 越大 reversal 越激烈。
Citizens for Responsibility and Ethics in Washington 已正式 file complaint,指控 Trump 個人加倉 + government endorsement 構成 ethical violation。如果 mid-term 換國會,House investigation / SEC clawback 嘅 risk 會 reset 整個 narrative。Trump 任期 deadline 2029/1。
Pattern 一旦人人都識,arbitrage 就消失。傳統 quant traders 已 begin building「Trump portfolio overlap」signal,每次 ethics filing 一公布即 algo 抄牌。散戶 reaction 已經慢市場 1-3 日,呢個 disadvantage 越來越大。
5 個 sector pattern 入面 4 個(chip / drone / minerals / steel)都係 China decoupling 概念。如果 2026 H2 / 2027 H1 中美達成 trade deal(就算 partial),「美國本土供應鏈」嘅 valuation premium 即時收窄。
「Trump touched」portfolio 嘅 stocks 大部分 single-event driven。如果 multiple stocks 同時遇到 negative catalyst(例如 ethics enforcement、antitrust block、政治 mid-term),correlation 會喺 1.0 — 唔可以靠分散減 risk。
① 9 隻 portfolio 已經 priced in 嘅,唔係話以後唔升,而係散戶 chase 嘅 risk/reward ratio 已大幅惡化。UMAC 同 DELL 嘅 retail FOMO 已經到頂,Q1 fundamentals 同 narrative 嘅 gap 越來越闊。
② Lithium Americas、L3Harris、US Steel 呢類「第二波」仲有結構性空間,因為 unlock catalyst 仲未發生。呢個 frame 比 INTC / DELL 嘅 timing 抵。
③ Pattern 嘅最大 risk 唔係 Trump 政策變,而係市場全部識讀。當「Trump 加倉 + Ethics filing 公布」變成 algo 信號,散戶 entry timing 嘅 disadvantage 越來越大。
④ 真正嘅 framework opportunity 唔係 backtesting 已經發生嘅 9 隻,而係 forward-looking 嘅 5 個 sector pattern。每一個 candidate(MU / Westinghouse / CLF / LEU / USAR)都係 mapping 到一個 strategic policy goal。Information advantage 永遠係 framework,唔係個別 ticker。
本文純粹 industry framework analysis,絕對唔構成任何形式嘅投資建議。每位讀者嘅 risk tolerance、portfolio context、tax / 法律狀況唔同,任何 investment decision 都需要 independent research 同諮詢持牌專業人士。
